Năm 2014 khép lại đem nhiều cảm xúc cho nhà đầu tư chứng khoán tại Việt Nam với những diễn biến thất thường của nó khiến nhiều nhà đầu tư tưởng chừng có một danh mục hoàn hảo với tỷ suất sinh lời > 100%  vào giữa năm nhưng sau 2 sự kiện Biển Đông và giá dầu thế giới sụt giảm thì danh mục lại quay trở về vạch xuất phát hoặc thậm chí là âm vào vốn chủ sở hữu nếu như không biết quản trị danh mục của mình cho dù chỉ số cuối năm vẫn tăng 5.9% so với vạch xuất phát đầu năm.

Với cách tiếp cận của chúng tôi cả về phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản thì năm 2015 sẽ còn đem lại nhiều cảm xúc hơn nhiều so với 2014 bởi dự báo của chúng tôi 2015: thị trường sẽ rất tích cực trong 5 - 6  tháng đầu năm, VNIndex có thể đạt đến vùng 680 +/- 10 (tăng > 26%) nhưng 6 tháng tiếp theo thị trường sẽ diễn biến không mấy tích cực, thậm chí cuối năm thị trường sẽ đóng cửa thấp hơn mở cửa đầu năm. Nhóm cổ phiếu duy trì sự tăng trưởng  cho thị trường là nhóm BDS và VLX

Về mặt cơ bản các yếu tố sau sẽ tác động chính đến thị trường:

• Các yếu tố tích cực tác động đến thị trường giai đoạn đầu năm sẽ đến từ:
• Dòng vốn đầu tư nước ngoài: Với nguồn vốn giá rẻ do các gói QE của EU, Nhật Bản thì dòng tiền đầu cơ sẽ có xu hướng đổ vào các thị trường mới nổi (Emerging Market) và thị trường biên (Frontier Market) trong đó có Việt Nam. Với mức PE của thị trường hiện nay vẫn còn thấp hơn nhiều so với các nước trong khu vực, đặc biệt là ngành BDS thì thông tư 36 sẽ gần như không thể phát huy được tác động tiêu cực của nó tới thị trường do dòng vốn ngoại sẽ lấn át trong 5 - 6 tháng đầu năm
• Kinh tế vĩ mô của Việt Nam đã thực sự ổn định với GDP 2014 tăng 5.98% so với cùng kỳ và dự báo tiếp tục tăng trưởng 6 - 6,2% trong 2015 cho dù áp dụng kịch bản giá dầu quanh 40 $/thùng. Với CPI kỳ vọng ở mức thấp quanh 4% trong 2015 thì lãi suất sẽ vẫn duy trì ở mức thấp trong 6 tháng đầu năm, đây sẽ là yếu tố níu dòng tiền đầu cơ ở lại với thị trường chứng khoán trong 6 tháng đầu năm
• Chỉ thị 01 khuyến khích cho vay sẽ giúp cho nhiều doanh nghiệp niêm yết tiếp cận được nguồn vốn giá rẻ để đầu tư sản xuất, đặc biệt là các doanh nghiệp BDS;
• Thị trường BDS đang có dấu hiệu ấm lại sẽ là yếu tố tích cực thúc đẩy lợi nhuận nhóm ngân hàng và BDS trong 6 tháng đầu năm
• 2015 là năm của một loạt các hiệp định thương mại được ký kết giữa Việt Nam và các đối tác quan trọng như Hiệp định Thương mại tự do Việt Nam - Hàn Quốc, Hiệp định thương mại tự do Việt Nam và Liên minh Hải quan Nga - Belarus - Kazakhstan, Việt Nam - EU…và đặc biệt là Hiệp định đối tác kinh tế chiến lược xuyên Thái Bình Dương (TPP) sẽ thúc đẩy rất nhiều đến các ngành xuất khẩu gỗ và dệt may

• Tuy nhiên những yếu tố tiêu cực sẽ xuất hiện nhiều lên từ giữa năm như:
• FED dự kiến sẽ tăng lãi suất từ giữa năm. Sau khi Mỹ chấm dứt gói QE3 vào 10/2014 thì các chuyên gia kinh tế thế giới dự báo rằng FED sẽ bắt đầu tăng lãi suất từ giữa 2015. Nếu điều này xẩy ra thì dòng vốn đầu cơ giá rẻ vào các thị trường mới nổi trong 6 tháng đầu năm 2015 sẽ bị rút ra khỏi thị trường mới nổi và thị trường biên (Chú ý đây là dòng tiền đầu cơ nên việc bơm vào hoặc rút ra sẽ diễn ra nhanh chóng thông qua các quỹ ETF và tạo ra các cú sốc trên thị trường: tăng mạnh rồi giảm mạnh).
• Thông tư 36 chúng tôi không cho rằng là yếu tố tác động xấu tới thị trường vì nó chỉ là bề nổi và phần lớn các CTCK hiện nay đều có phương án tăng vốn hoặc phát hành trái phiếu nhưng Thông tư mà chúng tôi lo ngại là Thông tư 09/2014/TT - NHNN ban hành vào 18/3/2014 để sửa đổi, bổ sung một số điều của thông tư 02/2013/ TT - NHNN quy định về việc phân loại tài sản có, mức trích lập dự phòng rủi ro và việc sử dụng dự phòng để xử lý rủi ro trong hoạt động của tổ chức tín dụng. Theo TT 09 thì Ngân hàng được cơ cấu thời hạn trả nợ và giữ nguyên nhóm nợ đến 01/04/2015. Với việc áp dụng thông tư này thì chúng tôi dự báo sau Q2/2015 thị trường sẽ không mấy khả quan do lợi nhuận của nhiều ngân hàng sẽ sụt giảm và các ngân hàng sẽ hạn chế đẩy mạnh tín dụng ra thị trường

Về mặt phân tích kỹ thuật:

• Với quan điểm dài hạn, chúng tôi vẫn tự hào là tổ chức đầu tiên đưa ra quan điểm Uptrend dài hạn từ vùng đáy 10/11/2012: Thị trường sẽ có Uptrend kéo dài 5 - 7 năm tính từ 12/2012 (Click vào đây để tham khảo lại)
• Với quan điểm trung hạn,
• chúng tôi dự báo VNIndex đang bước vào bước sóng 5 trong sóng I theo thuyết sóng Elliot với chân sóng kéo dài từ 1/2012 và dự kiến điểm kết thúc rơi vào khoảng tháng 5 - 6/2015 và VNIndex dự kiến trong khoảng 680 +/- 10. Sau nhịp tăng này, thị trường sẽ điều chỉnh giảm kéo dài khoảng 5 - 6 tháng để chuẩn bị cho 1 Uptrend rực rỡ vào 2016

• Các chỉ báo động lượng của chart tháng cho thấy các hiện tượng tương tự thời kỳ 1/2012, 12/2012 và 10/2013. Mỗi khi chỉ báo động lượng  stochastic cắt đường tín hiệu từ dưới lên thì thị trường sau đó đều xuất hiện 1 Uptrend rất mạnh kéo dài 4 - 6 tháng

Kết luận:

Với căn cứ phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật, chúng tôi dự báo thị trường sẽ biến động rất mạnh trong 2015 với Uptrend mạnh mẽ sẽ kéo dài trong suốt 5 - 6 tháng đầu năm nhưng 6 tháng tiếp theo thị trường sẽ khá trầm lắng để chuẩn bị cho 1 Uptrend rực rỡ trong suốt 2016. Với chu kỳ hồi phục của nền kinh tế thì chính ngành BDS tạo ra khủng hoảng thì cũng chính ngành BDS sẽ đem lại sự hồi phục của nền kinh tế. Trong 3 năm hồi phục kinh tế vừa qua, thì đến Q4/2014 kết quả kinh doanh của ngành BDS mới thực sự khởi sắc và đây là nhóm ngành còn lại trên thị trường chưa tăng vì vậy chúng tôi cho rằng nhóm ngành BDS và VLXD sẽ dẫn dắt thị trường tăng điểm mạnh trong 5 - 6 tháng đầu năm.

Khuyến nghị:

Nhà đầu tư nên thực hiện chiến lược mua và nắm giữ chặt cổ phiếu BDS & VLXD trong 5 - 6 tháng đầu năm, việc trading nhiều trong 5 - 6 tháng đầu năm không đem lại hiệu quả cao bởi các nhịp điều chỉnh thường diễn ra rất ngắn nên nếu trading không nhanh sẽ dễ bị mất hàng vì tâm lý bán xong không dám mua lại nếu giá mua lại cao hơn giá bán

 Các cổ phiếu chúng tôi khuyến nghị mạnh trong 5 - 6 tháng đầu năm là:

• BĐS: DXG** SJS** TIG* HLD KBC CEO UNI (đầu cơ cao - rủi ro cao có thể cân nhắc OGC)
• VLXD: TTF**
• Cơ sở hạ tầng: HUT
• Xây lắp: VNE
• Bluechip khác: HAG REE VIC

** DXG và TTF là 2 cổ phiếu chiến lược của chúng tôi trong cả 2015 vì đây là 2 cổ phiếu chúng tôi đã nghiên cứu kỹ và dự báo sẽ có kết quả kinh doanh đột biến trong 2015 một cách khá chắc chắn. Vì vậy khi mua và nắm giữ các cổ phiếu này sẽ đem lại tỷ suất sinh lời cao mà độ rủi ro thấp nếu thị trường có biến động mạnh thì giá cổ phiếu sẽ vững chắc do có nền tảng cơ bản của doanh nghiệp hỗ trợ mạnh.

** SJS là một cổ phiếu BDS đang trong quá trình tái cơ cấu thành công và kết quả lợi nhuận 2014 đột biến mạnh vào Q4 như chúng tôi đã dự báo trước đó (click vào đây để tham khảo lại). Với thanh khoản thấp như SJS hiện nay và sóng BDS như chúng tôi dự báo ở trên thì khi vào thân sóng nhiều khả năng SJS sẽ tăng rất nóng, vì vậy cần phải chủ động gom SJS từ khi cổ phiếu chưa tăng;

Trên đây là các nhận định và khuyến nghị của chúng tôi xuyên suốt trong 2015. Tuy nhiên do thị trường liên tục biến đổi và có nhiều biến cố kinh tế/chính trị mới khó lường nên các quan điểm của chúng tôi sẽ liên tục được cập nhật thông qua: Broker MBS hoặc thông qua các kênh tư vấn online trên web DVCSpeculator

• Kênh tư vấn online: http://dvcspeculator.com.vn/chat
• Kênh tư vấn online VIP: http://dvcspeculator.com.vn/chat/vip

Nhân dịp năm mới, DVCSpeculator kính chúc quý độc giả cùng toàn thể gia đình mạnh khỏe, hạnh phúc, gặt hái được nhiều thành công và bảo toàn được thành quả trong 2015

 DVCSepculator

http://dvcspeculator.com.vn/content/tu-duy-uptrend-thong-tu-36-va-su-ngh...