Trong hơn 2 tuần vừa qua, chúng tôi liên tục khuyến nghị mua và nắm giữ CP CEO với kỳ vọng trung hạn 18.000 - 20.000 VNĐ/CP, dài hạn > 25.000 VNĐ/CP qua tư vấn online http://dvcspeculator.com.vn/chat . Để nhà đầu tư hiểu rõ hơn về CEO và lý do CEO trở thành cổ phiếu chiến lược của chúng tôi trong 2015, chúng tôi đã thực hiện bản phân tích cổ phiếu CEO (file đính kèm dưới cùng bài viết này)

Sau đây là 1 số điểm nhấn đầu tư của CEO

v  CEO là một doanh nghiệp hoạt động chính trong ngành bất động sản, đang sở hữu nhiều ưu thế lớn cho giai đoạn thị trường hồi phục sắp tới khi sở hữu quỹ đất hơn 700 ha, 16 dự án khả thi và đặc biệt trong đó có 3 dự án với hơn 300 ha đất tại Phú Quốc, một trong những điểm nóng phát triển bất động sản du lịch.

v  CEO hoạt động trên hai lĩnh vực kinh doanh trụ cột là phát triển bất động sản và giáo dục đào tạo. Hai trụ cột kinh doanh chính của CEO gắn bó mật thiết với hai vấn đề đột phá mà đất nước đang chú trọng giải quyết là hoàn thiện hạ tầng và phát triển nguồn nhân lực. CEO thấu hiểu rằng đây chính là nền tảng thị trường trước mắt và lâu dài cho sự phát triển của mình, đồng thời cũng là động lực để CEO có thể đóng góp công sức vào sự thịnh vượng của Việt Nam thông qua 02 trụ cột kinh doanh chính.

v  CEO Group hiện đang đầu tư nhiều dự án bất động sản quy mô tại Hà Nội, Hà Nam, Bắc Ninh và Phú Quốc: Tòa tháp CEO, Sunny Garden City, Khu đô thị Chi Đông, Khu phần mềm Công nghệ cao Hòa Lạc, Riversilk City, dự án Trường CĐ Đại Việt, Sonasea Villa & Resort... với tổng quỹ đất hơn 700 ha, hàng chục nghìn sản phẩm từ đất nền, nhà vườn, biệt thự, căn hộ chung cư, văn phòng cho thuê, thương mại, nghỉ dưỡng. Những dự án này đã và đang tạo ra những giá trị thật, đáp ứng nhu cầu thực tế cho nhiều đối tượng khách hàng cũng như nhu cầu xã hội.

v  Mặc dù là doanh nghiệp hoạt động chính trong ngành bất động sản nhưng CEO có tỷ trọng vay nợ thấp, nợ dài hạn chủ yếu là khoản doanh thu chưa thực hiện mà bản chất là nguồn tiền được thành toán trước nhờ cho thuê bất động sản tại dự án tòa tháp CEO, cho thấy tình hình tài chính lành mạnh, và đây chính là điểm mấu chốt giúp CEO vượt qua giai đoạn khủng hoảng của thị trường bất động sản trong nước 3 năm qua.

v  Ngành bất động sản đang có những chuyển biến tích cực sau giai đoạn khó khăn, doanh số bán hàng tăng trở lại, hàng tồn kho giảm dần, số lượng dự án được khởi động trở lại tăng dần là những tín hiệu rõ ràng cho giai đoạn hồi phục sắp tới của thị trường, và nhiều doanh nghiệp trong ngành này đang có cơ hội bứt phá khi sở hữu quỹ đất lớn và nhiều dự án khả thi.

v  Tình hình kinh doanh có sự ổn định và tăng trưởng khá so với 2 năm trước, đồng thời việc đang sở hữu hàng loạt dự án lớn nhỏ trên cả nước thì tiềm năng phát triển trong ngành bất động sản của CEO vẫn rất rộng mở.

v  Doanh nghiệp đã mạnh dạn đưa ra kế hoạch kinh doanh rất cao trong 2015 với LNTT 210 tỷ, theo tính toán của chúng tôi thì con số thực tế còn có thể vượt qua con số này. Với dự kiến EPS khoảng 3.070 VND/CP thì chúng tôi cho rằng mức giá hợp lý của CEO sẽ vượt 25.000 VND/CP

v  Cổ tức 2014 và 2015 sẽ trả bằng tiền mặt với tỷ lệ 8 - 9%. Hiện nay rất hiếm công ty đủ khả năng chi trả cổ tức bằng tiền mặt, như vậy lợi ích của cổ đông đã được đưa lên hàng đầu trong bối cảnh rất nhiều công ty liên tục tăng vốn trong thời gian gần đây hoặc nhiều công ty không có đủ tiền mặt để chi trả cổ tức. Không những vậy, với mức giá hiện nay thì Div yield (tỷ lệ cổ tức/thị giá) = 7%/năm --> Còn cao hơn rất nhiều so với lãi suât gửi tiết kiệm --> Đủ điều kiện cần để đầu tư dài hạn

v  Có triển vọng kinh doanh tốt từ core kinh doanh chính nhưng HDQT rất tôn trọng quyền lợi cổ đông nên không có ý định tăng vốn trong 2015 làm pha loãng cổ phiếu. Đây là 1 điểm hấp dẫn của cổ phiếu này vì khi quyền lợi nhà đầu tư được đảm bảo thì sẽ thu hút được dòng vốn đầu tư dài hạn vào CEO chứ không chỉ là dòng tiền lướt sóng đầu cơ (vào nhanh rồi lại ra nhanh). Khi không có ý định tăng vốn thì EPS forward 2015 sẽ dễ dàng đạt 3.070 VND/ cổ phiếu, với PE forward hiện nay chỉ ở mức 4.33 lần chúng tôi cho rằng CEO đang được định rẻ --> điều kiện đủ đã được hình thành.

v  Chúng tôi dự báo nhiều khả năng doanh nghiệp sẽ đạt được kết quả kinh doanh cao ngay từ Q1 với LNST > 38 tỷ VNĐ. Đây cũng là 1 điểm nhấn khác biệt so với các công ty BDS khác (thường đẩy lợi nhuận cao vào Q3,4)

v  Theo phân tích kỹ thuật thì CEO đang trong trạng thái tích lũy quanh vùng 12.5 – 14.5. Khi vượt qua 14.5, CEO sẽ có những bước tăng giá mạnh mẽ để tiến tới vùng 18 - 20

v  Với những đánh giá ở trên, khi CEO đạt cả Điều kiện Cần và Điều kiện Đủ cũng như điểm nhấn khác biệt để đầu tư, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu CEO với mục tiêu trung hạn đạt khoảng 18.000 – 20.000 VNĐ/CP và dài hạn > 25.000 VNĐ/CP