Thị trường nổi sóng vì cổ phiếu VKC
Sau khi tích lũy quanh vùng giá 15,5 trong khoảng hơn 2 tuần giao dịch, giá của VKC đã có tín hiệu break out khỏi vùng sideway khi chạm sát vùng kháng cự ngắn 17. Tại vùng giá 16,5-17, VKC tiếp tục tạo một vùng tích lũy và thiết lập mặt bằng giá mới với tín hiệu cải thiện rất tích cực về KLGD. Trong đó, phiên giao dịch sáng 01/12, giá của VKC tiếp tục Breakout kèm khối lượng đạt mức trên 650K đơn vị và giá vượt qua vùng 17,5 đang củng cố cho xu hướng tạo một trend tăng giá mới. Tại sao cổ phiếu VKC lại hấp dẫn đối với nhà đầu tư như vậy?
Thứ nhất, kết quả kinh doanh của VKC có sự tăng trưởng vượt bậc trong thời gian qua. Cụ thể, năm 2015 doanh thu đạt 1.055 tỷ đồng, tăng tăng 24,4% so với năm 2014. Lợi nhuận gộp của VKC đạt 79,4 tỷ đồng, tăng trưởng 37% so với cùng kỳ. Bên cạnh sự tăng trưởng của doanh thu, lợi nhuận biên của VKC được cải thiện còn nhờ vào sự cải thiện của tỷ lệ lợi nhuận gộp. Theo đó, tỷ lệ lợi nhuận gộp của VKC năm 2015 đạt 7,5% trong khi năm 2014 đạt 6,8%. Biên lợi nhuận gộp cải thiện do chi phí nguyên liệu đầu vào giảm mạnh (giá đồng thế giới trong năm 2015 có sự sụt giảm). Với sự tăng trưởng của doanh thu và lợi nhuận gộp, lợi nhuận sau thuế của VKC đạt 22,6 tỷ đồng, tăng 99% so với năm 2014. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2016, doanh thu công ty đạt 861,1 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ, hoàn thành 71,1% kế hoạch cả năm. Lợi nhuận sau thuế 9 tháng của VKC đạt 34,1 tỷ đồng, tăng trưởng 151% so với cùng kỳ, hoàn thành 77% kế hoạch cả năm.
Thứ hai, kết quả kinh doanh sẽ tiếp tục khả quan trong nửa cuối năm 2016 nhờ vào:
(1) Mảng phân phối săm lốp tiếp tục tăng trưởng ổn định ( tốc độ tăng trưởng hơn 10%). VKC là nhà phân phối chính vỏ xe cho hang Chengsin với mạng lưới khách hàng rộng lớn với phân khúc chủ yếu là lốp xe tải. Thị trường Ô tô nội địa vẫn đang tăng trưởng rất khả quan với tổng doanh số bán hàng toàn thị trường sau 10 tháng đầu năm 2016 tăng trưởng 30% so với cùng kỳ năm trước. Với tốc độ tăng trưởng khả quan của thị trường Ô tô, nhu cầu tiêu thụ săm lốp trong những năm tới được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định.
(2) VKC là nhà cung cấp Cáp chính cho nhiều công ty lớn. VKC đang là nhà cung cấp chính cho nhiều công ty viễn thông lớn trong nước như Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (VNPT), Tập đoàn Viễn thông Quân đội (Viettel) và CTCP FPT (FPT). Trong đó, khách hàng lớn nhất của VKC là CTCP FPT và Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam với sản lượng cung cấp sản phẩm cáp hàng năm lần lượt lên đến 100% và 75%.
(3) Sản phẩm cáp của công ty ít bị cạnh tranh. Hiện tại VKC chủ yếu cung cấp cáp quang cho phân khúc đường dây nhánh đến các hộ gia đình. Với phân khúc khác biệt cùng việc trở thành nhà cung cấp chính cho các công ty và Tập đoàn viễn thông lớn, VKC hiện đang nắm giữ nhiều lợi thế để tiếp tục mở rộng thị phần của mình.
(4) Hưởng lợi từ giá đồng duy trì ở mức thấp. Đồng là nguyên liệu đầu vào chủ yếu trong hoạt động sản xuất của VKC với tỷ trọng chiếm đến 65% giá thành sản xuất sản phẩm cáp. Hiện nay VKC duy trì các hợp đồng nhập khẩu đồng dài hạn với giá được tính theo giá đồng LME. Trong thời gian tới, chúng tôi cho rằng giá đồng nguyên liệu có khả năng tăng nhẹ nhưng vẫn duy trì ở mức thấp trong 5 năm gần đây.
Biểu đồ: Nguyên liệu chính sản xuất Cáp liên tục giảm mạnh từ năm 2011-2016
(Nguồn: Bloomberg)
Ngoài ra, ĐHĐCĐ VKC đã thông qua mục tiêu kinh doanh cho giai đoạn 2016 – 2018 với con số tăng trưởng vượt trội so với giai đoạn trước. Năm 2016, VKC đặt mục tiêu với 1.210 tỷ đồng doanh thu, tăng 14,6% so với thực hiện năm 2015 và 44,3 tỷ đồng lợi nhuận ròng, tăng 96% so với thực hiện năm 2015. Các năm tiếp theo, VKC dự kiến doanh thu và lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng cao.
Thứ ba, kế hoạch chia cổ tức tiền mặt 15% cho năm 2016. VKC luôn duy trì tỷ lệ chia cổ tức tiền mặt cao đảm bảo lợi ích cho cổ đông và nhà đầu tư. (tỷ lệ chia cổ tức hàng năm từ 10-15%). Trong 6 tháng đầu năm 2016, VKC đã chi trả cổ tức tiền mặt năm 2015 tỷ lệ 15%. Với hoạt động kinh doanh đang tăng trưởng khả quan, VKC đặt kế hoạch mức chi trả cổ tức kế hoạch năm 2016, năm 2017 và năm 2018 cho cổ đông dự kiến lần lượt là 15%, 20% và 20%.
Thứ tư, dự định chuyển niêm yết sang sàn HOSE vào quý 1/2017. Sau khiphát hành thêm 7 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu trong đợt tăng vốn lên 200 tỷ đồng. Số vốn thu được từ đợt phát hành là 84 tỷ đồng đã được công ty dùng để cải tạo, sửa chữa xưởng cáp và xưởng nhựa, thanh toán nợ vay từ hợp đồng vay ngắn hạn, mua nguyên vật liệu để sản xuất kinh doanh, xây dựng kho lưu trữ vỏ xe. Với một doanh nghiệp có dư địa phát triển thì việc tăng vốn sẽ giúp doanh nghiệp duy trì lợi thế cạnh tranh so với những doanh nghiệp cùng ngành. Ngoài ra, theo thông tin từ Ông Lương Minh Tuấn, Phó Tổng Giám đốc VKC cho biết, sau khi nâng vốn điều lệ lên 200 tỷ đồng, VKC dự định sẽ chuyển sàn niêm yết sang HOSE. Đây có thể coi là bước đột phá, đánh dấu sự chuyển mình của VKC trên sàn chứng khoán Việt Nam.
Diễn biến kỹ thuật của VKC trong những phiên gần đây khá đáng chú ý:
(Nguồn: Bloomberg)
Sau khi tích lũy quanh vùng giá 15,5 trong khoảng hơn 2 tuần giao dịch, giá của VKC đã có tín hiệu break out khỏi vùng sideway khi chạm sát vùng kháng cự ngắn 17. Tại vùng giá 16,5-17, VKC tiếp tục tạo một vùng tích lũy và thiết lập mặt bằng giá mới với tín hiệu cải thiện rất tích cực về KLGD.
Trong đó, phiên giao dịch sáng 01/12, giá của VKC tiếp tục Breakout kèm khối lượng đạt mức trên 650K đơn vị và giá vượt qua vùng 17,5 đang củng cố cho xu hướng tạo một trend tăng giá mới.
Các chỉ báo kỹ thuật như KLGD đang tăng khá tốt trở lại cho thấy dòng tiền có xu hướng gia tăng mạnh. Boillinger Bands có tín hiệu mở rộng hướng lên phía trên báo hiệu khả năng tăng giá mạnh có thể tiếp diễn. MACD tăng mạnh lên trên vùng zero, MACD historam tiếp tục duy trì xu hướng tăng cho thấy động năng tăng giá đang tiếp tục được củng cố.
Kết luận:
Diễn biến tích cực về giá và các chỉ báo kỹ thuật đang báo tín hiệu tăng giá mới của VKC. Vùng kháng cự mạnh ngắn hạn của VKC tương đương vùng đỉnh cũ là 20+/- có thể sẽ được kiểm nghiệm trong những phiên tới.
Chúng tôi nhận thấy một trend mới đang hình thành và khả năng kiểm nghiệm và vượt qua vùng kháng cự này là khá khả quan nhất là khi uptrend theo năm vẫn đang được củng cố.
(Sơn Tùng_SCI)
