Thị trường phiên cuối tuần đã gây thu hút được khá nhiều sự quan tâm của nhà đầu tư khi các lệnh bán và lệnh mua ATC của các nhà đầu tư nước ngoài được bơm ra liên tục. Kết thúc phiên HNX đóng cửa 74.84 và Vnindex đạt 433.09. Với diễn biến như vậy tôi có một số Update như sau:

Trong ngắn hạn

• HNXindex vẫn nằm trong kênh sideway 72 - 77;

• Dự báo trong 2 - 2.5 phiên tới HNX sẽ tăng điểm tiến đến vùng 77 +/-;

• Trong 6 phiên tới việc HNX có vượt được 78 hay không sẽ quyết định đến xu thế trung và dài hạn của thị trường;

• Thông thường diễn biến của sideway sẽ diễn ra trong 5 bước sóng: 1 (Sóng lên) -> 2 (Sóng xuống) -> 3 (Sóng lên) -> 4 (Sóng xuống) - 5 (Sóng lên). Sau bước sóng 5 của kênh sideway sẽ xác định được xu thế của thị trường. Tôi đã tư vấn mua từ 5/6 và tư vấn bán 13/6 tức là trong bước sóng 3 (Sóng lên) của kênh sideway (đã tư vấn mua đúng đáy sóng 3 và tư vấn bán ở đỉnh sóng 3 đến đỉnh sóng 5). Vì theo tôi đây là giai đoạn an toàn nhất của việc trading. Hiện nay, HNXindex đang ở bước sóng 5 của kênh sideway nên sẽ rất rủi ro với xác suất 60 - 40.

Trong trung và dài hạ

• Thị trường vẫn chưa thể xác định được xu thế trung và dài hạn một cách rõ ràng nếu như HNX chưa bứt khỏi được kênh sideway 72 - 77;

• Sau khi thị trường sideway bao giờ cũng là lên mạnh hoặc xuống mạnh;

• Thị trường chưa thể rõ được xu thế nhưng dựa trên phân lớp cổ phiếu, các mẫu hình khác và các yếu tố cơ bản hiện nay tôi có thể đưa ra được xác suất thị trường lên mạnh hoặc xuống mạnh sau khi kết thúc sideway trong 6 phiên tới như sau:

• 60% khả năng HNX sẽ tăng vượt qua được 78 để khẳng định Uptrend. Nếu vượt được 78 thành công thì có thể kỳ vọng HNX đạt 100 +/- trong 4 - 5 tháng tới. Các yếu tố hỗ trợ kịch bản này là việc hạ lãi suất sẽ làm cho kênh đầu tư chứng khoán trở nên hấp dẫn hơn với dòng tiền đầu cơ, các gói cứu trợ doanh nghiệp, cứu BĐS… còn yếu tố kỹ thuật là mẫu hình Vai đầu vai ngược, MACD cắt đường tín hiệu từ dưới lên….

• 40% khả năng HNX sẽ thủng 72 để tiến về vùng 65 +/- hoặc thậm chí là 60…. Nếu kịch bản này xẩy ra thì phải đợi khoảng 5 - 6 tháng tới mới có đáy lớn của thị trường. Các yếu tố hỗ trợ kịch bản này là khủng hoảng nợ công, kết quả kinh doanh Q2 và Q3 không khả quan, thoái vốn của các quỹ đầu tư, thoái vốn kinh doanh ngoài ngành của các tổng công ty nhà nước, cơ cấu lại nền kinh tế bằng cách liên tục cổ phần hóa, BIDV lên sàn (tương tự GAS lên sàn làm thị trường tăng cung….). Còn yếu tố kỹ thuật thì 90% hiện tượng sideway với khối lượng thấp là dấu hiệu Continuous (tiếp diễn) tức là dấu hiệu của sự tiếp diễn trend đang diễn ra. Cụ thể là nối tiếp trend của HNXindex từ 8/5 đến 24/5 (downtrend) --> thị trường sẽ tụt giảm sau sideway.

• Như vậy trong trung và dài hạn thị trường đang đứng trước canh bạc 60 - 40 với 60% khả năng tăng và 40% khả năng giảm. Như vậy xác suất thắng bạc nếu chọn cửa lên sẽ cao hơn nhưng cũng không chênh quá nhiều so với cửa xuống. Từ đầu năm tới nay tôi luôn chỉ chọn 1 cửa vì những lần đó xác suất cho 1 cửa của tôi chọn luôn > 80% thì tôi mới chỉ khẳng định dự báo 1 cửa lên hoặc xuống. Ví dụ như từ 10/1 đến 7/5 tôi luôn chọn cửa lên nhưng sau 7/5 đến nay tôi luôn chọn cửa xuống.

Khuyến nghị

Tùy thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro và lợi nhuận kỳ vọng của từng nhà đầu tư mà nên đưa ra quyết định khác nhau. Nhưng dựa trên những nhận định và dự báo trên tôi đưa ra khuyến nghi chung nhất như sau:

• Những nhà đầu tư có khả năng chấp nhận rủi ro cao nên giữ chặt cổ phiếu và đợi HNX vượt qua 78 thì có thể mua thêm mạnh cổ phiếu để tận hưởng trend lên 100 +/-. Nhưng nếu trong vòng 6 phiên tới HNX không vượt qua nổi 77 - 78 thì nên bán 50% danh mục hiện tại và bán sạch cổ phiếu nếu HNX thủng 72;

• Những nhà đầu tư chấp nhận rủi ro thấp thì nên tranh thủ đà tăng của phiên cuối tuần và sự hưng phấn của nhà đầu tư do phiên cuối tuần Dow tăng điểm mạnh để bán ra trong phiên 18 và 19/6 khi HNX tiệm cận vùng 77 (ít nhất 77 +/- cũng là đỉnh ngắn hạn). Và chỉ mua vào khi HNX vượt 78. Nếu HNX vượt 78 thành công thì HNX sẽ vào 1 Uptrend rất dài nên việc bán ra sạch ở 77 và mua lại khi HNX vượt 78 (chênh nhau 1 - 2 điểm) cũng không làm nhà đầu tư bị thiệt quá nhiều so với 1 Uptrend dài hạn;

• Lựa chọn của cá nhân tôi. Tôi chọn phương án 2 tức là bán ra sạch khi thị trường tăng điểm và sẽ mua lại nếu như HNX vượt 78 vì:

• Nếu bán ở vùng 76 - 77 và nếu vượt 78 mới mua lại toàn bộ thì tôi chỉ bị thiệt khoảng 5 - 8% về giá. Nhưng khi HNX vượt 78 thì tỷ suất sinh lời sẽ lại rất cao thậm chí là sẽ đạt được 60 - 80% lợi nhuận tính từ giá mua lại mà không dùng đòn bẩy tài chính;
• Bù lại tôi sẽ được an toàn khi không bị xác suất chênh nhau không nhiều 60 - 40 làm đè nặng tâm lý đầu tư và thực hiện được đúng nguyên tăc đầu tư nổi tiếng của Warren Buffet đó là "Nguyên tắc số 1: Không bao giờ để mất tiền. Nguyên tắc số 2: Không bao giờ quên nguyên tắc số 1". Tôi vẫn lo sợ kịch bản 40% xẩy ra sẽ làm tôi mất tiền. Khi xác suất chênh nhau không nhiều thì tốt nhất là nên cầm tiền để không bao giờ bị lỗ. Tôikhông chấp nhận "đánh bạc" khi cửa lên chênh cửa xuống có 20%

• Kể từ sau 7/5/2010 (đỉnh của sóng Penny làm nhiều nhà đầu tư mất tiền trong đó có tôi vì trước đó tôi luôn tham gia thị trường khi xác suất cửa ăn chỉ có 60%), tôi có quan điểm thực dụng là trong chứng khoán thì việc dự báo thị trường lên hay xuống không quan trọng bằng việc hành động sao cho kiếm được nhiều tiền trong thị trường lên và giữ được tiền khi thị trường xuống và trong đầu tư chứng khoán thìkiếm được tiền rất dễ nhưng giữ được tiền mới khó. Khi xác suất cửa ăn thấp thì nên giữ vị thế an toàn.

DVCSPECULATOR