Định giá:
Mặc dù TTF vẫn phải tiếp tục đàm phán với các đối tác chiến lược và tái cơ cấu cho các khoản nợ còn lại,tuy nhiên lợi nhuận cả năm 201 4 khả quan khi TTF đã tái cơ cấu và giảm đáng kể chi phí lãi vay. Sau khi được tái cơ cấu các khoản nợ, vốn lưu động dồi dào hơn giúp Công ty nhận thêm nhiều đơn hàng, doanh thu và lợi nhuận sẽ tăng mạnh.
Trong trường hợp đàm phán với DATC thành công ngay trong năm nay, kết quả doanh thu và lợi nhuận
cả năm 2015 sẽ có tăng trưởng đột biến. Doanh thu trở về mức bình thường những năm trước là 2.600 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp tiếp tục duy trì ở mức 25% như hiện nay cùng với chi phí tài chính giảm mạnh giúp lợi nhuận sau thuế có thể đạt 350 tỷ đồng. EPS dự phóng đạt mức 2.050 đ/CP (VĐL mới 1.710 tỷ đồng).Cùng với những thuận lợi của ngành sau khi hiệp định TPP và FTA với EU, Nhật Bản được ký kết, TTF sẽ quay trở lại đường ray tăng trưởng trước khủng hoảng. So với mặt bằng chung, PE của TTF dự kiến ở mức 10 và mức giá của TTF sẽ đạt 20.500 đ/CP.
Kết luận:
TTF là một công ty có năng lực sản xuất cao, vị thế ngành tốt và uy tín thương hiệu. Khả năng quản lý chi phí của Công ty ngày càng cải thiện, đặc biệt sau giai đoạn công ty rơi vào khủng hoảng. Hiện nay, TTF vẫn còn phải tiếp tục giải quyết khó khăn do những sai lầm trong chiến lược và đầu tư từ những năm trước, nhưng quá trình tái cơ cấu các khoản nợ đã bước đầu thành công và đem đến hiệu quả rõ ràng cho Công ty cũng như các đối tác. Nhờ nguồn vốn mới, hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty đã quay trở lại bình thường. Sau quá trình tái cơ cấu thành công, kết quả kinh doanh của TTF sẽ hứa hẹn có bước đột phá, mức giá hiện tại của Công ty là mức giá có thể phù hợp cho các nhà đầu tư xem xét để MUA.

Phòng phân tích DVCSpeculator

Đại diện: Nguyễn Tuấn Anh - Số ĐT 097 436 1111

Để biết thêm chi tiết về khuyến nghị trên, Quý nhà đầu tư tham khảo TTF report 2512 2014.pdf  - DVCSpeculator (Click vào link bên dưới )

Trong bài phân tích trên chưa đánh giá thêm tác động tích cực của việc DATC mua lại nợ trong quý 4(http://www.datc.com.vn/tabid/86/postid/582/Le-ky-hop-dong-mua-ban-no-giu...)  . Sau khi đi thăm doanh nghiệp chúng tôi sẽ có bản phân tích cụ thể về tác động tích cực này sau.