Trong dài hạn: từ nay cho tới tháng 9/2012. Tôi vẫn xác định thị trường nằm trong Uptrend và mục tiêu HNX vẫn là vùng 100 +/-

• Nền tảng dự báo thị trường bằng phân tích cơ bản tôi vẫn giữ nguyên lập luận đưa ra từ 10/1/2012 (Trong 1 năm tôi chỉ dùng phân tích cơ bản 1 - 2 lần để dự báo trend lớn của thị trường. Tại thời điểm đó tôi cũng đã đưa ra dự báo: nửa cuối 1/2012 là cơ hội tốt nhất trong 2012 để giải ngân cho tình hình vĩ mô phải đến cuối năm 2012 mới nhìn thấy những chuyển biến tích cực), cơ sở cơ bản cho những nhận định của bài viết 10/1/2012 cũng là nguyên tắc " nước chảy chỗ trũng" khi so sanh E/P toàn thị trường > 20% với lãi suất gửi tiết kiệm 14% và các kênh đầu tư khác, P/BV toàn thị trường < 1. Và đến nay các dự báo này đã thành hiện thực khi CPI giảm làm cơ sở cho việc hạ lãi suất, dòng tiền đầu cơ đổ mạnh vào TTCK do chứng khoán rẻ tương đối so với các kênh đầu cơ khác…

• HNX đã Break out thành công downtrend dài hạn từ 23/10/2009 đến nay và đã test lại đường downtrend này thành công . Như vậy là xu thế tăng trung và dài hạn đã được xác nhận một cách vững chắc (như chart dưới đây - quan điểm đã đưa từ 17/2/2012).

Trong trung hạn: Từ nay cho tới giữa tháng 6/2012. Tôi xác định thị trường đang tạo đỉnh trung hạn. Sẽ có 2 kịch bản cho 1 - 1.5 tháng tới đó là

• Kịch bản 1: HNX tạo đỉnh tại vùng 80 - 82.8 sau đó điều chỉnh sâu về vùng 68 trong thời gian > 1 tháng (Có phiên tăng, phiên giảm đan xen nhau nhưng xu thế là giảm tính từ khi HNX chạm vùng 82

• Kịch bản 2: HNX không giảm mà sideway tích lũy quanh vùng 82 - 75 để lấy đà đi lên. Nếu kịch bản này xẩy ra thì tôi cho rằng thời gian sideway tích lũy phải kéo dài đến 2 tháng thì mới đủ lực để đi lên

Nguyên nhân để đưa ra các nhận định trên là:

• HNX có vùng kháng cự mạnh là 80 - 81.4 và 82.8. Trong khi đó HNX đã liên tục chạm ngưỡng này rồi bật ngược trở lại. Lần thứ 1 là 79.1 vào 6/3/2012, lần thứ 2 là 78.7 vào 26/3/2012, lần thứ 3 là 79.83 vào 17/4/2012 và lần thứ 4 tôi dự báo cũng là lần cuối cùng trong trung hạn HNX sẽ "thử công phá" ngưỡng kháng cự mạnh này tại vùng 80 - 82.8 +/- trong vòng 5 - 8 phiên tới.

(Việc đánh số của chart dưới đây theo lý thuyết Elliot, không phải là đánh số theo lần "công thành")

Đây thực chất là vấn đề tương quan cung và cầu. Có thể hiểu một cách đơn giản là ngưỡng kháng cự mạnh 80 - 82.8 như 1 "cổng thành" vững chắc sau 3 - 4 lần "công thành" mà không phá được thì để bảo toàn lực lượng và lấy lực để phá thành công thì phải "lui binh" về 1 quãng xa để lấy sức và lấy đà "công thành" sau 1 thời gian dưỡng sức và lấy được đà đủ mạnh để phá cổng thành (kịch bản 1).

Hoặc là muốn "công thành" mà không cần lui binh thì tương quan giữa phe "cầu" phải lớn hơn tương đối so với phe "cung" thì phải cần có thời gian tích lũy sideway để hấp thụ dần lực cung 1 thời gian đủ dài để kiệt cung (hinh dung đây như việc "bao vây, cô lập thành" để binh trong thành kiệt sức - kịch bản 2)

Điều này có thể thấy rõ ở khối lượng giao dịch từ 6/3 cho tới nay: Khối lượng liên tục sụt giảm sau mỗi lần "công thành" cho thấy lực càng ngày càng suy yếu. Mà nguyên tắc phân tích kỹ thuật là muốn Breakout thì khối lượng phải đột biến nhưng trong các lần "cố gắng vượt đỉnh" gần đây không cho thấy 1 phiên có khối lượng thuyết phục cho việc Breakout.

(Việc đánh số của chart dưới đây theo lý thuyết Elliot, không phải là đánh số theo lần "công thành")

• Theo lý thuyết sóng Elliot thì từ 9/1/2012 đến nay HNX đã có đủ 5 bước sóng và bước sóng 5 đang đi vào giai đoạn cuối cùng khi hình thành bước sóng 5 "nhỏ" 5/5 (sóng 5 nhỏ của sóng 5)

• HNX đang tạo mẫu hình Rising Wedge báo hiệu cho việc tạo đỉnh

• Chỉ báo MACD nói riêng và các chỉ báo momentum khác nói chung đang có xu thế tạo phân kỳ (giá liên tục tăng thành xu thế nhưng chỉ báo MACD/hay các chỉ báo khác đang có xu thế giảm tính từ 6/3 đến nay)

• Các thông tin cơ bản gần đây khá tốt nhưng phản ứng của thị trường hoàn toàn không "phấn khích" trước các tin tốt ra. Đơn giản là vì thị trường chứng khoán đã phản ánh hết các thông tin hiện nay rồi vì bản chất của thị trường chứng khoán luôn có tính dự báo và nó đã đi trước nền kinh tế. Các vấn đề này tôi đã dự báo từ bài viết đầu năm 10/1/2012. Như vậy thị trường muốn tăng mạnh được ngay thì cần phải có 1 thông tin đủ mạnh để có thể tạo sự phấn khích cho bên cầu như vĩ mô cần 1 quyết sách về gói kích cầu ra ngay trong 1 - 2 tháng tới… (điều này khó xẩy ra trong 1 tháng tới)

Trong ngắn hạn: Khoảng 5 - 8 phiên tới HNX sẽ tăng lên tối thiểu tại 80 +/-, trung bình tại vùng 81.4 +/- và tối đa tại 82.8 +/-. Nguyên nhân là dựa trên các chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn đang rơi vào vùng Over Sold nên sẽ có hồi phục ngắn hạn, theo thuyết sóng Elliot thì HNX cần 1 nhịp tăng nhỏ nữa để tạo 1 bước sóng cuối cùng 5/5, về cơ bản thì nhà đầu tư vẫn đang chờ đợi thông tin CPI ra ở mức thấp làm cơ sở cho việc hạ lãi suất, tin giá xăn đã tăng, tâm lý chờ đợi T+3…..

Khuyến nghị:

Tùy thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro và lợi nhuận kỳ vọng của mỗi nhà đầu tư mà đưa ra các quyết định khác nhau nhưng dựa trên các dự báo trên thì tôi đưa ra khuyến nghị chung nhất như sau:

• Với nhà đầu tư trading theo trend nên dừng mua, kể cả khi thị trường tăng mạnh hoặc giảm mạnh trong các phiên tới vì trong 5 - 8 phiên tới tôi dự báo HNX sẽ có những phiên tăng và giàm đan xen nhưng 5 - 8 phiên tới HNX vẫn là xu thế tăng cho tới khi HNX chạm vùng 80 - 82.8 nhưng sau đó là đỉnh của HNX trong trung hạn.

• Với những nhà đầu tư trading T+  thì có thể mua khi thị trường giảmtương đối vào phiên 25/4 nhưng sau đó khi tăng được khoảng 5 - 12% tính từ mức giá mua là phải bán ra luôn.

• Nhưng tôi khuyến nghị phần lớn nhà đầu tư đã mua theo trend và khuyến nghị của tôi từ 10/1/2012 đến nay là nhiều mã đã tăng > 100% chưa tính đòn bẩy là mức tăng rất lớn nên biết bảo toàn lợi nhuận và chốt lãi khi thị trường tăng. Chỉ nên bán khi thị trường tăng để được giá tốt, không nên bán đuổi vì xu thế 5 - 8 phiên nữa vẫn là tăng cho tới khi HNX chạm 80 - 82.8.

• Những nhà đầu tư đã chốt lãi thì hạn chế tối đa việc quay trở lại thị trường ngay sau đó vài phiên khi thị trường giảm vì diễn biến cung - cầu của thị trường trong giai đoạn điều chỉnh giảm của thị trường sẽ rất cuốn hút nhà đầu tư khi có những lực cầu bắt đáy hoặc cung giá thấp tạm thời cạn kiệt. Theo tôi đây là những cái bẫy rất nguy hiểm cho những người trading liên tục.

• Những nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao muốn chốt lãi được giá cao thì nên theo dõi các tư vấn online của tôi hoặc tự mình đưa ra quyết định bán khi 1 trong các dấu hiệu sau xẩy ra:

• Phiên tạo đỉnh sẽ là 1 phiên đa phần các mã cổ phiếu tăng trần khi HNX nằm trên 80: cả cổ phiếu BĐS, Chứng khoán, khoáng sản. Khối lượng của phiên này không phải là lớn và sôi động, nhiều khả năng phiên đỉnh sẽ có khối lượng nằm trong khoảng 95 - 101 triệu cổ phiếu tại HNX (không tính các giao dịch thỏa thuận).

• Hoặc khi HNX có chỉ báo dễ dùng là Stochastic Oscilator đi từ trên xuống và đâm thủng mốc 80 (mốc 80 của chỉ báo SO chứ không phải 80 của HNX) như hình vẽ sau:

• Danh mục đầu tư mẫu của tôi đã giảm hết đòn bẩy tài chính từ phiên 23/4. Hiện nay danh mục đầu tư mẫu của tôi à 100% cổ phiếu (chỉ dùng vốn chủ sở hữu, không sử dụng đòn bẩy)

• Khuyến nghị MUA cuối cùng của tôi trong mục tư vấn Online là vào ngày 19/4/2012 khi đó VND đang ở ngưỡng 12.5, PVX ở ngưỡng 11.6… phiên 25/4/2012 có thể bán và có lãi nhưng không khuyến nghị bán luôn mà nên đợi các phiên tăng mạnh để bán, không bán khi giảm

Chú ý

Hiện nay nhận định của tôi đang ngược với nhận định của Khối phân tích TLS nên nhận định của tôi không đại diện cho quan điểm của TLS và chỉ mang tính tham khảo.

DVCSPECULATOR