Báo cáo phân tích cổ phiếu VHM – Giá cổ phiếu chiết khấu về vùng hấp dẫn khi đã phản ánh những lo ngại về điều tiết tín dụng vào BĐS

• Q4/25, lợi nhuận (LN) ròng tăng trưởng 120% svck nhờ ghi nhận các giao dịch bán buôn lớn tại Green Paradise. Năm 2025, LN ròng tăng 29% svck, đạt 105% dự phóng của chúng tôi;
• Năm 2026-27, chúng tôi dự phóng doanh số bán hàng thay đổi -36%/+12% svck do tác động từ lãi suất cao và room tín dụng BĐS bị hạn chế. Qua đó, LN ròng dự phóng thay đổi +3%/-10% svck;
• Chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu là 123.200 đồng/CP do giá cổ phiếu đã giảm về vùng hấp dẫn, P/B thấp hơn trung bình 5 năm.

Nguồn MBS