Diễn biến phiên 12/7 khá tích cực khi đa phần các mã tăng điểm và chốt phiên HNX tăng 0.72 điểm tương đương 1.05% và Vnindex tăng ở mức khiêm tốn + 1.44 điểm tương đương 0.35%. Diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư thường xuyên theo dõi bảng điện tử mua vào mạnh. Nhiều nhà đầu tư đã đặt câu hỏi với tôi: Downtrend đã kết thúc? Đây là chân sóng lớn? Nên mua vào chưa?... Và với diễn biến thị trường như những phiên hiện nay, tôi có thể đưa ra câu trả lời là: Rất nhiều khả năng Downtrend chưa kết thúc. Tôi vẫn giữ quan điểm từ 10/1/2012 là 5 tháng đầu năm có Uptrend và 5 - 6 tháng tiếp sau đó sẽ rất xấu. Việc mua vào tại thời điểm này thì lợi nhuận chưa đủ bù rủi ro. Với quan điểm thị trường như vậy mà mức độ chấp nhận rủi ro ở mức trung bình của cá nhân tôi thì tôi không chấp nhận mua vào bất cứ cổ phiếu nào với bất kỳ tỷ lệ nào tại thời điểm này. Sau đây là quan điểm cụ thể của tôi về thị trường:

Trung và dài hạn

• Tôi vẫn giữ quan điểm thị trường trong trung và dài hạn từ bài viết10/1/2012, theo đó thì thị trường có Uptrend trong 5 tháng đầu năm và 6 tháng tiếp theo sẽ rất xấu. Hiện nay thị trường vẫn đang nằm trong kịch bản đó nên tôi vẫn không thay đổi quan điểm về xu thế thị trường
• Trong trung và dài hạn tôi thực sự lo ngại về vấn đề nợ xấu của hệ thống ngân hàng tại Việt Nam. Theo tôi các số liệu công bố mới chỉ là bề nổi và việc giải quyết các tồn đọng của nó sẽ khó có thể kết thúc xong trong năm 2012. Vì vậy tôi khó có thể hình dung ra được Uptrend tại thời điểm này
• Với sức mua yếu của nền kinh tế như hiện nay thì việc tiếp cận vốn giá rẻ ( nếu có ) cũng khó có thể biểu hiện ra báo cáo kinh doanh tốt vào Q4 năm nay chứ không nói đến là Q2 hay Q3 như nhiều người kỳ vọng. Tôi dùng (nếu có) là vì rất ít doanh nghiệp nào cũng tiếp cận được nguồn vốn giá rẻ trước Q2/2012, khả năng trả nợ cũ còn khó huống chi là tiếp cận nợ mới…Và nếu có tiếp cận được thì với sức mua yếu hiện nay thì cũng phải khoảng 1 năm sau khi tiếp cận được vốn giá rẻ thì kết quả kinh doanh mới được cải thiện do phải mất thời gian khá lâu để tiêu thụ hết hàng tồn kho với giá vốn cao, phải đầu tư dây truyền sản xuất mới, bán hàng … rồi mới ra được lợi nhuận…Đó là còn chưa kể đến nhiều doanh nghiệp niêm yết có liên quan đến lĩnh vực BĐS.
• Nhiều Quỹ đầu tư giải ngân từ 2007 - 2008 nay đã sắp hết hạn 5 năm của Quỹ đóng và không hiệu quả khả năng cao sẽ phải thanh lý vào thời gian còn lại của năm 2012.
• Vấn đề tái cơ cấu nền kinh tế đòi hỏi các tổng công ty, tập đoàn lớn của Nhà nước phải thoái vốn trong 2012 và 2013 sẽ tạo áp lực lên nguồn cung (vấn đề này tôi cũng đã dự báo từ bài viết 10/1/2012)
• Thế giới còn quá nhiều bất ổn cả về chính trị cũng như kinh tế. Vấn đề tăng trưởng, vấn đề nợ công của các quốc gia trên thế giới là điều đáng lo ngại và tôi đã PTKT chỉ số Dow cho thấy thị trường đang có dấu hiệu của việc bước vào downtrend dài hạn chứ không phải chỉ là trung hạn (sẽ có vài sóng tăng trở lại nhưng xu thế tính từ 1/5/2012 cho tới hết năm nay nhiều khả năng là giảm rất mạnh)
• Theo phân tích kỹ thuật xu thế dài hạn từ 3/2007 đến nay và dự báo là hết năm nay thị trường vẫn tiếp tục nằm trong downtrend. Đây là 1 downtrend rất lớn từ 3/2007 kéo dài tới cuối năm 2012 (tôi đã nói vấn đề này từ bài viết đầu năm 10/1/2012, không phải đến bây giờ mới nói). Với tôi Uptrendtrong 5 tháng đầu năm chỉ đơn giản là 1 sóng hồi lớn trong 1 downtrend kéo dài từ 3/2007, Uptrend năm 2009 cũng chỉ là 1 sóng hồi lớn…
• Xét về sóng Elliot dài hạn từ 3/2007 đến cuối 2012 thì tôi đánh giá từ 5/2012 đến cuối 2012 HNXindex nằm trong sóng IV/C và mục tiêu HNX về 50 +/-

Ngắn hạn

• Nhiều khả năng thị trường sẽ có 1 đợt tăng yếu nữa đưa HNXindex lên vùng 70.5 +/- sau đó sẽ tiếp tục giảm trở lại
• Trong ngắn và trung hạn HNX sẽ tiếp cận vùng 61+/-
• Xét về sóng Elliot trung hạn thì hiện nay HNXindex đang trong sóng 1/III/IV/C tức là chưa được 1/2 của downtrend

Kịch bản

Kịch bản sửa sai: Quan điểm ngắn, trung và dài hạn trên sẽ bị sai và phải rà soát lại toàn bộ cách tiếp cận nếu như HNX vượt được 72 +/-.

Khuyến nghị:

Mỗi nhà đầu tư đều có mức độ chấp nhận rủi ro và lợi nhuận kỳ vọng khác nhau nên không phải ai cũng có quyết định giống nhau nhưng với những nhận định trên và mức độ chấp nhận rủi ro ở mức vừa phải thì việc nên làm hiện nay là đứng ngoài thị trường và không nên theo dõi bảng điện tử thường xuyên để tránh mất thời gian và bị kích thích trading. Việc trading tại thời điểm này theo tôi là không hiệu quả và tiềm ẩn nhiều rủi ro. Anh/chị có thể xem kết quả giao dịch vào cuối phiên để tự đưa ra đánh giá về xu thế.

Theo tôi việc trading dựa trên nhận định về trend trung hạn trở lên sẽ hiệu quả hơn rất nhiều so với việc trading liên tục. Chính vì vậy tôi hoàn toàn không chú trọng việc nhận định ngắn hạn từng phiên. Vì nhận định từng phiên cũng không giải quyết được vấn đề do kỹ thuật trading hiện nay bị phụ thuộc nhiều vào T+4

Anh/chị theo dõi danh mục mẫu của tôi từ đầu năm đến nay có thể thấy tôi rất ít khi trading. Chỉ mua và nắm giữ theo trend trong 4 tháng đầu năm và từ 5/2012 đến nay tôi rất ít khi trading và đã bảo toàn được số lãi kiếm được từ đầu năm. Trong khi đó rất nhiều nhà đầu tư trading liên tục đã bị mất toàn bộ số lãi kiếm được từ đầu năm hoặc thậm chí đã bị lỗ vào vốn gốc bỏ ra.

Danh mục mẫu của tôi: Vốn đầu 2012 bỏ vào 1 tỷ, đến nay đã có 3,3 tỷ. Các hoạt động trading của tôi đều công khai thời điểm mua bán và mức giá trên web DVC Speculator (cả trên mục tư vấn online và các bài viết). Anh/chị nên tham khảo lại các bài viết của tôi và hoạt động danh mục mẫu từ đầu 2012 đến nay để biết thêm chi tiết cách trading theo trend của tôi

Các khuyến nghị của tôi chỉ mang tính tham khảo và không đại diện quan điểm cho toàn hệ thống MBS

 DVCSPECULATOR