Kế hoạch tăng vốn: Mặc dù chưa thành công trong quá trình tìm đối tác chiến lược trong hai năm (2013 và 2014), MBB vẫn tiếp tục giữ mục tiêu tăng vốn chủ sở hữu trong năm 2015. Ngân hàng dường như đang rất quyết tâm thực hiện kế hoạch tăng vốn trong năm nay, và điều này là dễ hiểu khi tỷ lệ an toàn vố (CAR) của MBB cuối năm 2014 là 10,07%, đã tiệm cận gần với tỷ lệ tối thiểu 9%. Lộ trình tăng vốn trong
năm 2015 sẽ chia làm ba đợt:
Đợt 1: Phát hành 347,8 tỷ đồng cổ phiếu để trả cổ tức từ lợi nhuận sau thuế năm 2014.
Đợt 2: Chào bán 152,2 tỷ đồng cổ phiếu cho cán bộ nhân viên với giá bằng mệnh giá (10.000 đồng/cp) và giới hạn một năm không chuyển nhượng.
Đợt 3: Phát hành 3.906 tỷ đồng cho đối tác chiến lược trong nước và nước ngoài. Khối lượng và giá cổ phiếu phát hành cho mỗi đối tác sẽ được HĐQT MBB quyết định, đảm bảo quyền lợi của các cổ đông hiện hữu. Tuy nhiên, điều đáng quan tâm đó là kế hoạch phát hành này lại có sự phân biệt đối xử về giá giữa nhà đầu tư trong nước và nước ngoài. Cụ thể như sau:
- Đối với nhà đầu tư chiến lược trong nước: Giá thỏa thuận có chiết giảm, mức giảm tối đa 25% giá thị trường nhưng không thấp hơn mệnh giá. Như vậy tại mức giá đóng cửa ngày 21/4/2015 là 13.500 đồng, giá một cổ phiếu dự kiến phát hành có thể sẽ chỉ khoảng 10.125 đồng/cp.
- Đối với nhà đầu tư chiến lược nước ngoài: Giá thỏa thuận trên cơ sở tham khảo giá thị trường cộng với biên độ phù hợp nhưng không thấp hơn giá trị sổ sách cộng với biên độ nhất định. Như vậy giá phát hành cho nhà đầu tư nước ngoài không được thấp hơn mức giá trị sổ sách hiện tại của MBB là 14.284 đồng/cp.
Mặc dù HĐQT MBB không giải thích rõ ràng về khác biệt của hai cơ chế giá này, nhưng họ có đề cập rằng MBB sẽ ưu tiên các đối tác chiến lược trong nước là các công ty quân đội hoặc doanh nghiệp nhà nước. Bên cạnh đó, MBB cũng dẫn chứng về lợi ích của ngân hàng này khi gia tăng được số lượng khách hàng với mức chi phí thấp bằng cách hợp tác với cổ đông chiến lược là Viettel. Những lợi ích như vậy khó có thể định lượng tuy nhiên nên được tính vào giá cổ phiếu khi chào bán cho đối tác chiến lược trong nước.
Về phương án sử dụng vốn sau khi tăng vốn, MBB dự kiến sẽ đầu tư vào:
o Xây dựng trụ sở hoạt động, văn phòng chi nhánh, đầu tư công nghệ và trang thiết bị khác cần
thiết cho hoạt động ổn định và phát triển: 1.651 tỷ đồng.
o Bổ sung vốn góp công ty con và đầu tư góp vốn khác: 1.199 tỷ đồng.
o Bổ sung vốn kinh doanh khác: 1.556 tỷ đồng

Nguồn báo cáo:Công ty chứng khoán ngân hàng Việt Nam Thịnh Vượng - VPBS